摘要：O tema “valor” sempre chama atenção para discussões porque seu conceito está atrelado a uma alta subjetividade (PEDRO, 2014). Existem muitos modelos que tentam fazer chegar ao valor de um ativo ou uma empresa, que além de lidar com a subjetividade do termo, também precisam lidar com diversas projeções. O estudo analisou se existe um impacto no valor, calculado pelo método do fluxo de caixa descontado, decorrente da escolha contábil do dividendo. Usou-se a abordagem do fluxo de caixa da empresa, à qual é sofre efeito do capital de giro. Não há um consenso se os dividendos (recebidos e pagos) compõem esse cálculo, bem como sua classificação na Demonstração do Fluxo de Caixa. A amostra foi de 80 empresas do Novo Mercado da B3 entre os anos de 2011 e 2015. A partir de testes de diferenças de médias e de sinais, os resultados confirmaram o que era previsto: o dividendo afeta significativamente no valor de uma empresa.
