摘要：A economia brasileira tem vivenciado grandes transformações nos últimos anos, gerando um ambiente de incertezas, que pode ser mensurado pelo grau do dinamismo ambiental. Este por sua vez influencia as decisões estratégicas dos gestores, que buscam a vantagem competitiva. A estrutura de capital é uma dessas decisões que impacta diretamente a rentabilidade das empresas e é moderada pelo grau de dinamismo ambiental. Assim, esta pesquisa buscou analisar como o grau de dinamismo ambiental age sobre a relação estrutura de capital e rentabilidade. Para responder esta questão, foram analisadas 148 empresas brasileiras de capital aberto, entre 2013 e 2017. O método utilizado foi a regressão múltipla com termo de interação e, ao contrário da hipótese inicial, os resultados demonstraram que empresas inseridas em ambientes dinâmicos são mais endividadas, garantindo melhor rentabilidade. Entre as principais contribuições deste estudo se destaca a articulação entre finanças e estratégia, permeada pelas peculiaridades do capitalismo brasileiro.
关键词：Estrutura de capital;Dinamismo ambiental;Rentabilidade;Empresas brasileiras;Ambiente brasileiro.
