摘要：Este trabalho possui dois objetivos principais: fazer um levantamento das principais características das debêntures emitidas pelas empresas brasileiras nos últimos dez anos e verificar quais foram as variáveis que influenciaram a determinação dos cupons das debêntures. Para isto, foram analisadas informações de 1.520 debêntures emitidas no Brasil nos anos de 2004 a 2013. As principais constatações do estudo exploratório foram que a maioria das debêntures emitidas não ofereceu garantias reais ou flutuantes; que a maturidade média dos títulos girou em torno de seis anos; que praticamente a totalidade dos títulos emitidos não são conversíveis em ações; e que a principal destinação para os recursos captados foi o alongamento do perfil do endividamento das empresas. A análise das estatísticas descritivas do modelo de regressão mostrou que as debêntures atreladas ao Depósito Interfinanceiro pagaram os maiores cupons anuais médios (11%), apresentaram as piores notas de classificação de crédito (ratings) e tiveram a menor maturidade média (6,5 anos). O modelo de regressão proposto apresentou melhor poder de explicação para os cupons das debêntures atreladas ao IGPM, sendo que para essas debêntures, as variáveis explicativas de maturidade e rating apresentaram significância estatística.
其他摘要：This paper has two main aims: to conduct a survey of the main characteristics of debentures issued by Brazilian companies in the last ten years and check which variables influenced the determination of debenture coupons. In order to do so, the information of 1,520 debentures issued in Brazil from 2004 to 2013 was analyzed. The main findings of the exploratory study were that most of the debentures issued offered neither fixed nor floating charges; that the average security maturity was about six years; that almost all of the securities issued are not convertible into shares; and that the main destination for the funds raised was the lengthening of the company´s indebtedness profile. The analysis of the descriptive statistics of the regression model showed that the debentures linked to the Interbank Deposit paid the highest average yearly coupons (11%), presented the worst grades of credit ratings (ratings) and had the lowest average maturity (6.5 years). The regression model proposed presented better explanatory power for the coupons of the debentures linked to the IGPM, and for these debentures, the maturity and rating explanatory variables presented statistical significance.
