摘要：Objetivo – Esta pesquisa tem por objetivo verificar a influência da estrutura de capital no desempenho econômico de empresas familiares e não familiares brasileiras. Design /metodologia/abordagem – A pesquisa é caracterizada como descritiva, documental e quantitativa, sendo os dados contábeis em análise extraídos da base de dados Economática ® . A amostra é composta por 117 empresas de capital aberto listadas na B3, sendo 68 familiares e 49 não familiares com período de análise de 2011 a 2015. Para consecução do objetivo, foram utilizadas técnicas estatísticas, tendo-se ênfase aos modelos de regressão linear múltipla. Resultados – Os resultados apontam que o Endividamento de Curto Prazo (ECP) e o Endividamento de Longo Prazo (ELP) influenciam negativamente o desempenho de empresas familiares, enquanto o ECP e o ELP possuem relação negativa e positiva, respectivamente, com o desempenho de empresas não familiares. Originalidade/valor – Em suma, tais resultados demonstram que empresas familiares devem seguir as prerrogativas da teoria de pecking-order a fim de maximizar seu desempenho, enquanto gestores de organizações não familiares necessitam observar os pressupostos de ambas as teorias – trade-off e pecking-order – de acordo com o tipo de endividamento (curto ou longo prazo).
其他摘要：Purpose – This research aims to verify the influence of the capital structure on the economic performance of the Brazilian family and non-family businesses. Design/methodology/approach – The research is characterized as descriptive, documentary, and quantitative, being the accounting data under analysis extracted from the Economatica ® database. The sample is composed of 117 publicly traded companies listed in B3, being 68 family and 49 non-family with an analysis period from 2011 to 2015. To reach the objective, statistical techniques were used, with emphasis on multiple linear regression models. Findings – The results point out that the Short-term Debt Ratio (SDR) and Long-term Debt Ratio (LDR) negatively influence the performance of family businesses, while SDR and LDR have a negative and positive relationship, respectively, with the performance of the non-family business. Originality/value – In short, such results demonstrate that family businesses must follow the pecking-order theory prerogatives to maximize their performance, while managers of non-family organizations need to observe the assumptions of both theories – trade-off and pecking-order – according to the type of indebtedness (short or long term).
关键词：Capital Structure; Economic Performance; Brazilian Family and Non-Family Businesses.
