摘要：Working capital management has a strategic role to maintain a balance between liquidity and profitability so that firms have greater opportunities to operate sustainably. This study mainly aims to investigate the ability of working capital management to increase sustainable growth through asset utilization. We ran panel data regression on manufacturing firms listed in the Indonesian Stock Exchange for the years of 2010-2017 as our sample. By controlling for leverage,sales growth,and firm size,our empirical results demonstrate that working capital management negatively affects firms' asset utilization. Furthermore,the study also finds that asset utilization positively affects sustainable growth. Finally,we empirically show that asset utilization mediates the relationship between working capital management and sustainable growth. The findings imply that if Indonesian manufacturing firms manage to have efficient working capital management,they are more likely to utilize their assets efficiently which,in turn,will increase their growth optimally,without causing problems to their cash.
其他摘要：Upravljanje obrtnim kapitalom ima stratešku ulogu da održi ravnotežu između likvidnosti i profitabilnosti,tako da preduzeća imaju veće mogućnosti da posluju održivo. Ova studija uglavnom ima za cilj da istraži sposobnost upravljanja obrtnim kapitalom u cilju povećanja održivosti rasta korišćenjem imovine. Izvršili smo regresiju panela podataka firmi koje se bave proizvodnjom a koje se kotiraju na indonežanskoj berzi,dok nam je vremenskom period od 2010-2017 poslužio kao uzorak . Kontrolom stepena zaduženosti,rasta prodaje i veličine preduzeća,naši empirijski rezultati pokazuju da upravljanje obrtnim kapitalom negativno utiče na korišćenje imovine preduzeća. Takođe,studija otkriva da korišćenje imovine pozitivno utiče na održivi rast. Na kraju,empirijski pokazujemo da korišćenje imovine posreduje u odnosu između upravljanja obrtnim kapitalom i održivog rasta. Rezultati takođe impliciraju da,ukoliko indonežanske firme koje se bave proizvodnjom uspeju da efikasno upravljaju obrtnim kapitalom,postoji veća verovatnoća da će efikasno koristiti svoju imovinu,što će za uzvrat optimalno povećati njihov rast,i neće ugroziti gotov novac kojim raspolažu..
关键词：working capital management;asset utilization;sustainability growth;cash conversion cycle
