摘要：Sneakers,traditionally refer to rubber-soled shoes,are worth more than just footwear nowadays. Resellers believe that sneakers may be considered an investmentgrade item due to the profit they booked in recent years. To the best of our knowledge,no former research has investigated the sneakers’ resale market behavior specifically. Considering the global sneakers resale market’s growth,we aim to analyze investor attention’s association with sneakers’ return in the sneakers resale market. We use hand-collected sneakers data from StockX.com website and Google Search Volume Index (SVI) as the proxy of investor attention. Based on the system GMM dynamic panel data analysis using some best-seller sneakers as the sample,we conclude that an increase in investor attention tends to increase the sneakers’ return as well. Furthermore,the GMM and Fama-Macbeth regression results robustly show short-term return reversals indicated by the negative impact of sneakers’ return in the previous period to sneakers’ return in the current period. The return reversal may indicate that sneakers’ price and return are driven by attention-grabbing information rather than fundamental value.
其他摘要：Sneakers,yang aslinya merujuk pada sepatu bersol karet,bernilai lebih dari sekedar alas kaki saat ini. Reseller percaya bahwa sneakers dapat dipandang sebagai benda bernilai investasi dilihat dari keuntungan yang mereka peroleh dalam tahun-tahun belakangan ini. Sejauh pengetahuan kami,belum ada penelitian sebelumnya yang secara spesifik membahas perilaku dalam pasar sekunder sneakers. Mempertimbangkan pertumbuhan dari pasar sekunder sneakers secara global,penelitian ini bertujuan untuk menganalisis hubungan antara atensi investor dengan imbal hasil sneakers di pasar sekunder sneakers. Kami menggunakan data sneakers yang dikumpulkan secara satu-per-satu dari situs StokX.com dan Google Search Volume Index (SVI) yang mewakili atensi investor. Berdasarkan analisis data panel dinamis SystemGMM menggunakan sejumlah sneakers dengan penjualan terbaik sebagai sampel,kami menyimpulkan bahwa peningkatan atensi investor cenderung untuk meningkatkan nilai imbal hasil sneakers. Lebih lanjut,hasil dari pengujian GMM dan regresi Fama-Macbeth dengan kuat menunjukkan pembalikan arah nilai imbal hasil dalam jangka pendek yang diindikasikan dengan pengaruh negatif dari imbal hasil sneakers di periode sebelumnya terhadap imbal hasil sneakers di periode berjalan. Pembalikan arah imbal hasil menandakan bahwa harga dan imbal hasil sneakers didorong oleh informasi yang menarik perhatian ketimbang nilai fundamental.
