出版社：ASEPUMA. Asociación Española de Profesores Universitarios de Matematicas aplicadas a la Economia y la Empresa
摘要：La teoría de valoración de activos ha sido formalizada mediante una estructura general por diversos autores en mercados cuyos títulos se negocian sin fricciones. El resultado principal es que un proceso de precio es compatible con algún equilibrio si y sólo si es una martingala para alguna medida de probabilidad equivalente. Nosotros estudiamos un modelo general que tiene en cuenta fricciones. Aquí los procesos del precio de oferta y demanda se dan exógenamente, y son difusiones de ratio constante (con costes de transacción proporcionales), y es típico que las carteras no sean reajustadas por agentes maximizantes, debido a que el importe del capital-riesgo invertido se sitúa siempre en un intervalo determinado. Para la valoración de títulos consideramos los siguientes casos: 1) Valoración de títulos con costes de transacción, siendo iguales los tantos para endeudarse y para prestar y 2)Negociación de títulos cuyos precios siguen un proceso de difusión en tiempo continuo y donde se modeliza el diferencial entre el tanto de endeudamiento y el de préstamo. Por último, también se analiza el caso de mercados incompletos (no todos los títulos son alcanzables) sin otras imperfecciones.
关键词：títulos contingentes ; mercados imperfectos ; valoración de títulos ; costes de transacción.
