摘要：Desde su introducci¨®n en 1999, la cotizaci¨®n del euro frente a la mayor parte de divisas de los
pa¨ªses con que comercia la UEM1 ha experimentado una apreciaci¨®n acumulada que, en
t¨¦rminos del tipo de cambio efectivo nominal (TCEN), alcanz¨® el 11% hasta finales de 2006
(v¨¦ase gr¨¢fico 1). Esta evoluci¨®n no ha sido homog¨¦nea en todo el per¨ªodo. As¨ª, tras una depreciaci¨®n
de un 11% entre 1999 y 2001, el TCEN del euro registr¨® una apreciaci¨®n del 24%
entre 2001 y 2004. M¨¢s recientemente, y despu¨¦s de una reversi¨®n temporal de la tendencia
en 2005 (depreciaci¨®n del 8%), se produjo una nueva apreciaci¨®n del TCEN de un 5% durante
2006.
