摘要：Cette partie de la revue de stabilité financière présente
les développements récents des principaux marchés
financiers2. Certaines évolutions macroéconomiques et
financières qui représentent une source de risques pour
ces marchés sont analysées dans la mesure où elles
peuvent induire des ajustements désordonnés des prix
des actifs et déstabiliser l’économie.
Les rendements obligataires à dix ans sont toujours à
des niveaux très bas: le 16 mars 2007, les rendements
américains et ceux de la zone euro s’inscrivaient à 4,5%
et 3,9% respectivement. L’inversion de la courbe des
rendements aux Etats-Unis (voir graphique 1) est particulièrement
inquiétante puisque ce développement
signale en général un ralentissement de l’activité économique,
bien qu’il soit possible que les rendements
des titres publics américains soient inférieurs au niveau
justifié par les fondamentaux macroéconomiques.
