摘要：Cet article a pour objectif d’élaborer, dans une première phase, un indice trimestriel de vulnérabilité financière
du secteur bancaire luxembourgeois, permettant ainsi de compléter la batterie d’indicateurs mis en place au
sein de la banque centrale pour appréhender la solidité de ce secteur. Dans une seconde étape, le lien entre
l’indice construit et l’environnement macroéconomique est exploré à travers une spécification linéaire. Enfin, un
modèle est adopté pour la prévision de l’évolution de cet indice.
L’approche que nous adoptons pour la construction de cet indice s’inscrit fondamentalement dans la lignée des
travaux de Hanschel et Monnin (2005) et Illing et Liu (2006). L’élaboration de cet indice est basée sur un large
éventail de variables bilantaires et macrofinancières. Et plusieurs méthodes furent adoptées pour sa construction.
Il s’agit de l’indice standard établi avec des pondérations à variance égale, de celui construit selon les
percentilles de la fonction de distribution cumulative des variables initiales et enfin, de l’indice élaboré à partir
de l’application de la méthode de la composante principale aux données de notre échantillon. Les résultats
obtenus révèlent une nette progression de l’indice de vulnérabilité du secteur bancaire luxembourgeois durant
la crise financière russe (1998) et au cours de la période 2001-2003. Cette dernière période est caractérisée à
la fois par la chute des indices boursiers en 2001-2003 et par l’émergence de la crise financière en Turquie et
en Argentine. Quant à la baisse très nette de cet indice durant la période 2003-2006, elle signifie que l’environnement
et le comportement du secteur bancaire luxembourgeois en matière de risque furent propices à la
stabilité financière.
