出版社：ASEPUMA. Asociación Española de Profesores Universitarios de Matematicas aplicadas a la Economia y la Empresa
摘要：RESUMEN La expresión “Inversión Socialmente Responsable” (ISR) describe un proceso de inversión que incorpora en todas las etapas (búsqueda, selección y seguimiento) consideraciones medio-ambientales, sociales, éticas y de gobierno corporativo de las empresas en las que se invierte además de las financieras. Los Fondos de Inversión llamados Socialmente Responsables o Éticos constituyen, hoy en día, el principal instrumento de la ISR en todos los países y, particularmente, en España. En este trabajo hemos abordado el problema de la calificación de la responsabilidad social de los fondos, es decir, la determinación de su “valor” social. Los criterios de responsabilidad social contienen gran imprecisión y vaguedad, debido a su naturaleza y al tipo de información disponible sobre su cumplimiento, por ello es de gran ayuda la Teoría de Subconjuntos Difusos que aplicaremos para la evaluación del “atractivo” ético o de responsabilidad social de cada fondo. Con esta evaluación construimos un criterio de responsabilidad social para la selección de carteras, que junto con criterios financieros, se podría incorporar en un modelo de Programación Multicriterio Difuso. En este trabajo hemos aplicado nuestra metodología al caso español. Los criterios financieros se han evaluado mediante el valor final esperado y el Valor en Riesgo Condicionado (CVaR) de la cartera utilizándose la Programación por Metas como técnica Multicriterio de resolución. ABSTRACT The expression “Socially Responsible Investment” (SRI) describes the investment process which takes into account not only just of the conventional risk and return criteria, but also environmental, social, and ethical or governance considerations. A problem that arises is how to measure the social responsibility of individual mutual funds, i.e., the determination of their social component. Environmental, ethical or social impacts contain great imprecision and vagueness due to both their nature and the available information about the performance of companies about them. In this situation the Fuzzy Set Theory can help us and so it has been applied in order to construct an ethical index for each mutual fund that we denoted by “SRI-Attractiveness”. With respect to the evaluation of the financial criteria we have used the expected return and Conditional Value-at-Risk (CVaR). All these criteria, financial and ethical criteria are incorporated into a Goal Programming model.
关键词：Programación por metas ; Fondos ; Selección de Carteras ; Inversión Socialmente Responsable ; Fondos Socialmente Responsables.
