摘要：DEPUIS des décennies, les écono-
mistes tentent sans grand succès
de modéliser les variations à long
terme des taux de change réels —
c’est-à-dire corrigés de l’inflation. La plupart
des études portent principalement sur les pays
ndustrialisés et cherchent à déterminer si des
variables fondamentales comme les dépenses
de l’État, les déséquilibres du compte des tran-
sactions courantes et les écarts de productivité
et de taux d’intérêt expliquent les fluctuations
des taux de change. Mais les résultats sont dé-
cevants : de nombreux modèles fondés sur ces
variables ne fournissent pas d’explication con-
vaincante de l’évolution des taux de change
réels dans les pays industrialisés.
