期刊名称：Dresden Discussion Paper Series in Economics / Dresden University of Technology, Faculty of Business Management and Economics
印刷版ISSN：0945-4829
出版年度：2003
卷号：1
出版社：Dresden
摘要：Based upon the foundations of mean-variance decision-making theory, we demonstrate that a change in the risk
situation of an international enterprise open currency position does not inevitably require a corresponding hedging
accommodation. Given a new risk situation, whether a revision of the hedging-strategy is appropriate will depend upon
the elasticity of risk aversion. The elasticity of risk aversion is a decisive indicator; however, it is rarely scrutinized in
the literature. In addition, our analysis illustrates the cost saving advantages of the applied (µ,σ)-principal compared to
the Bernoulli-principal for information procurement processes. Applying the (µ,σ)-principal facilitates and enhances
firm internal communication information levels.
Unser Beitrag zeigt auf der Grundlage der (µ,σ)-Entscheidungstheorie, dass mit der Änderung des Unternehmensrisikos
in Folge einer offenen Währungsposition ein Hedge nicht zwingend angepasst werden muss. Entscheidend für die
Revision des Hedges bei neuer Risikosituation ist die Risikoaversionselastizität. Diese Elastizität stellt eine wichtige
Kennzahl dar und ist in der Literatur bislang nur vereinzelt untersucht worden. Des Weiteren zeigt sich, dass das
verwendete (µ,σ)-Prinzip gegenüber dem Bernoulli-Prinzip den Vorteil einer kostengünstigeren Informations-
beschaffung und einer erleichterten unternehmensinternen Kommunikation bietet.
关键词：Exchange rate risk, international trade, hedging, information
