摘要：Au cours de la dernière décennie, la dette externe des pays en développement a été signifi cativement réduite. L’amélioration
de leurs performances macroéconomiques, liée notamment à une meilleure gestion des fi nances publiques et à l’impact positif
sur leurs soldes courants de termes de l’échange favorables, a contribué à réduire le fardeau de la dette extérieure de ces pays.
Celle-ci s’est également contractée à la faveur des initiatives en faveur des pays pauvres très endettés (PPTE) et de l’allégement
de la dette multilatérale (IADM).
Malgré cette évolution favorable, partiellement contrariée par l’essor récent de l’endettement interne, les pays à faible revenu
(PFR) restent vulnérables à un certain nombre de facteurs susceptibles d’affecter la viabilité de leur dette, tels que les faiblesses
structurelles de ces économies, leur exposition à des chocs, notamment externes, des capacités limitées en matière de gestion de
la dette ainsi qu’un accès irrégulier aux sources de fi nancement extérieur. Les PFR apparaissent d’autant plus vulnérables que la
crise fi nancière actuelle risque d’augmenter leurs besoins de fi nancement. En effet, la crise s’est diffusée principalement par un
choc brutal des termes de l’échange, qui s’est traduit, en particulier pour les PFR exportateurs de matières premières, par une
nette détérioration des comptes publics (du fait de l’impact très négatif sur les recettes budgétaires) et des comptes extérieurs,
aggravée par la diminution des fl ux d’investissements directs, souvent concentrés dans le secteur des matières premières, et des
transferts des migrants. Ces évolutions ont accru les risques d’un retour à un surendettement public et externe. L’apparition de
nouveaux prêteurs émergents, dont les conditions de prêts ne sont pas toujours compatibles avec le cadre qui fait consensus
chez les prêteurs traditionnels, renforce encore ce risque.
L’objectif de cette étude est de présenter un état des lieux de la problématique de la viabilité de la dette des PFR d’Afrique
subsaharienne (ASS). Elle procède tout d’abord à un examen des sources de fi nancement des pays les moins avancés et du
cadre de viabilité de la dette (CVD). La deuxième partie met en évidence la persistance d’une vulnérabilité des PFR au risque de
surendettement, dans un contexte international marqué par la crise fi nancière, l’essor de l’endettement interne et l’intervention
croissante des pays émergents dans le fi nancement du développement.
Enfi n, sont exposées les initiatives adoptées au niveau international pour assurer une meilleure prise en compte des besoins
accrus de fi nancement des PFR et donc pour davantage de fl exibilité du CVD
关键词：FMI, Banque mondiale, cadre de viabilité de la dette, initiative PPTE-IADM, Afrique subsaharienne
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