摘要：| Die großen, international tätigen deutschen
Banken sahen sich aufgrund der veränderten
Bedingungen im Zuge der Finanz- und Wirt-
schaftskrise kollektiv einem enormen Anpas-
sungsbedarf ausgesetzt. Sie haben ihre Bilanz-
summen konsolidiert, ihren Verschuldungsgrad
reduziert, ihre Kapitalausstattung erhöht und
ihre Abhängigkeit von der Refi nanzierung über
Wholesale-Märkte verringert. Die Rückführung
des Fremdkapitalhebels wurde vor allem durch
den Abbau von Repo-Geschäften geprägt. Von
diesen geht die größte prozyklische, endogene
(im Bankensystem selbst erzeugte) Dynamik
aus. Aufgrund einer vorteilhaften Zinsstruktur
und einer gerade auch durch die Programme
des öffentlichen Sektors begünstigten Finanz-
marktentwicklung erholte sich die operative
Ertragslage gegen über dem zweiten Halbjahr
2008 wieder deutlich.
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