摘要：U radu se analizira postojeća praksa upravljanja financijskim rizicima i korištenja izvedenica u velikim hrvatskim i slovenskim poduzećima. Pritom se istražuje ovisi li odluka o uporabi izvedenih vrijednosnih papira u analiziranim poduzećima o obilježjima poduzeća za koja je dokazano da su utjecajni čimbenici u donošenju odluka o upravljanju financijskim rizicima. Istraživanje je pokazalo da su unaprjednice i zamjene najvažniji izvedeni vrijednosni papiri u obje zemlje. Ročnice kao predstavnici standardiziranih terminskih ugovora, uz složene izvedenice, intenzivnije se upotrebljavaju u Sloveniji nego u Hrvatskoj, a opcije nisu važan ni često korišten instrument zaštite od financijskih rizika. Komparativna analiza provedena radi istraživanja razlika u upravljanju financijskim rizicima u hrvatskim i slovenskim poduzećima pokazala je da se slovenska poduzeća koriste svim vrstama izvedenica, posebno složenicama, znatno više od hrvatskih poduzeća. Rezultati istraživanja pokazali su da testirane hipoteze vezane za postojeća općeprihvaćena načela hedginga samo malim dijelom objašnjavaju odluke o upravljanju rizicima u promatranim hrvatskim i slovenskim poduzećima. Odluka o upotrebi izvedenica kao instrumenata zaštite od financijskih rizika u hrvatskim poduzećima ovisi samo o pokazateljima novih investicija kao mjeri skupoga vanjskog financiranja, dok u slovenskim poduzećima ta odluka ovisi samo o veličini poduzeća. Obilježja hrvatskih i slovenskih poduzeća mogu se prepoznati i u ostalim zemljama jugoistočne Europe, pa rezultati ovog istraživanja mogu biti temelj za generalizaciju i širu usporedbu postojeće prakse upravljanja financijskim rizicima unutar zemalja u regiji. Temeljna prednost ovog rada jest to što daje poticaj za buduća istraživanja, koja bi trebala krenuti dalje od postojećih načela hedginga što su se pokazala neadekvatnima za objašnjavanje odluka o upravljanju financijskim rizicima u velikim hrvatskim i slovenskim poduzećima.
关键词：upravljanje financijskim rizicima; instrumenti upravljanja financijskim rizicima; izvedeni vrijednosni papiri; razvoj tržišta izvedenica; načela hedginga; velika poduzeća
