摘要：Este estudo busca identificar o grau de associação entre a aplicação dos recursos captados através da emissão de debên tures, bem como do valor da empresa, com o preço das ações das companhias analisadas. Partindo da premissa de que a captação de recursos de longo prazo, normalmente, surge vinculada à necessidade de investimentos de longo prazo (BODIE; MERTON, 1999), a aplicação dos recursos captado através da emissão de debêntures no capital de giro e na redução do perfil da dívida não apresentam convergência com esta idéia, o que suscita alguma percepção de risco quanto às empresas emissoras. A amostra deste estudo foi composta por empresas não-financeiras com ações negociadas na bolsa de valores de São Paulo. As cotações das ações e informações contábeis foram obtidas através do software Economática®, enquanto os dados acerca das debêntures emitidas durante o período de janeiro de 1999 a setembro de 2006 foram coletados no site da CVM. Para a análise dos dados, optou-se pelo método da Regressão Linear Múltipla e o coeficiente de correlação de Pearson. Os resultados não corroboram a percepção de risco quanto às empresas emissoras que aplicam tais recursos captados através de debêntures no curto prazo. Quanto à percepção de valor proporcionada pela avaliação do valor da empresa, o estudo aponta esta como única variável a apresentar relação significativa com o preço das ações.
关键词：Debêntures. Valor da Empresa. Aplicação de Recursos. Preço das ;Ações.
