摘要：O desenvolvimento do mercado de capitais tem levado os investidores a exigir, cada vez mais, que as empresas utili- zem as boas práticas de governança corporativa. No entan- to, o número de empresas que aderiram aos segmentos do Novo Mercado da Bolsa de Valores do Estado de São Pau- lo – Bovespa, ainda é relativamente baixo. Neste contexto, o objetivo deste estudo é verificar quais são os motivos que impedem as empresas de aderirem a estes mercados. Para tanto, foi realizada uma pesquisa empírica junto a trinta especialistas de empresas com ações negociadas na Bovespa que representavam 76% do valor do patrimônio líquido negociado. Os resultados obtidos indicam que são os custos implícitos, aqueles decorrentes do compartilhamento do poder dos controladores com os acionistas que não detém o controle acionário, a verdadeira causa desta baixa adesão aos novos mercados da Bovespa.
关键词：Custos; Ações; Governança Corporativa; Novo Mercado BOVESPA; Companhias ;Abertas
