El presente artículo critica la discusión de medir el costo de un sistema dolarizado por el señoreaje pagado a Estados Unidos y el costo de adquirir el stock inicial de divisas, que es el método comúnmente usado por diversos autores. Al contrario, aquí se propone calcular el costo de oportunidad tanto del sistema dolarizado como del sistema monetario autónomo. Al hacer los cálculos en Panamá, en comparación con la experiencia de otros países, se encuentra que el costo de oportunidad de ambos sistemas es más o menos el mismo, pero además Panamá ahorra por no tener un banco central -entre otros costos.

The author criticizes the current tendency to broach the problem of calculating the cost of adopting the dollar as currency on the basis of the investment necessary for the initial currency stock plus additional U.S. royalties. He argues that what needs to be examined is the opportunity cost of both the dollarized and the autonomous monetary systems. Finally, he suggests that the differences in opportunity costs are insignificant, but that with dollarization Panama saves, amongst other costs, that of sustaining a Central Bank.