摘要：Este trabajo de investigación muestra que los principios financieros más importantes llevan consigo de manera implícita el postulado de racionalidad económica. Para ello, el modelo de Black- Scholes-Merton (BSM) que determina el precio de un producto derivado se obtiene bajo los principios financieros más conocidos, tales como: condiciones de no arbitraje, coberturas, el modelo capm(Capital Asset Pricing Model), portafolios replicantes y auto-financiables, valuación con vpn (Valor Presente Neto), el modelo de Markowitz y el teorema de Modigliani-Miller, entre otros. Posteriormente se obtienen los mismos resultados del modelo bsm utilizando un consumidor-inversionista maximizador de utilidad, sujeto a una restricción presupuestal que considera la posibilidad de integrar, en un portafolio, un bono libre de riesgo, un activo riesgoso y un producto derivado sobre dicho activo, lo que confirma la consistencia de tales principios financieros con la racionalidad económica; es decir, la teoría financiera es implícitamente consistente con el supuesto de racionalidad económica.
其他摘要：The purpose of this paper is to show that the most important financial principles carry implicitly with them the postulate of economic rationality. To do this, the Black-Scholes-Merton (bsm) model that determines the price of a contingent claim is obtained by using the most common financial principles, such as: no arbitrage conditions, hedging, capm (Capital Asset Pricing Model), replicating and self-financing portfolios, valuing with npv (Net Present Value), the Markowitz model, and the Modigliani-Miller theorem, among others. Subsequently, the same results of the bsm model are obtained by using a rational consumer-investor that maximizes utility subject to a budget constraint that considers the possibility of integrating a portfolio with a non-risky bond, a risky asset, and a derivative on such an asset, which confirms the consistency between such financial principles and economic rationality, that is, financial theory is implicitly consistent with the assumption of economic rationality.
关键词：Productos derivados; portafolios; comportamiento del consumidor
