摘要：En este trabajo se examina el impacto de la política fiscal sobre la actividad económica en Colombia desde 1990, mediante técnicas estandarizadas que han sido empleadas en otros países. Con este propósito, inicialmente, se homologan las cifras en relación con su cobertura y unidad de registro, ya que con el acuerdo que suscribió el país con el Fondo Monetario Internacional (FMI) en 1999 se introdujeron cambios en la metodología de medición del déficit fiscal. También se definen y estiman varios conceptos de déficit en las cuentas públicas (déficit total o financiero, primario, operacional y estructural), que resultan unos más relevantes que otros para cuantificar sus efectos sobre el resto de la economía. Los resultados indican que el desequilibrio reciente en las cuentas del gobierno y del sector consolidado es fundamentalmente de naturaleza estructural; en promedio, sólo el 10% del desequilibrio fiscal que registró el sector público no financiero durante los últimos cuatro años se debe al bajo crecimiento de la economía. También se encuentra que la política fiscal del Gobierno nacional fue altamente procíclica entre 1994 y 1998 y anticíclica en 1999, 2000 y 2002, aunque cada vez en menor cuantía. En 1996 se registró la más fuerte expansión de la economía a través de las operaciones del gobierno, 2,8% del PIB, monto que equivale a la brecha del producto de ese año. La historia más reciente indica que sólo en el 2001 se genera una contracción fiscal cercana al 1% del PIB. Los ejercicios para el sector público consolidado confirman estas tendencias de política, pero sus resultados deben tomarse con más precaución, en la medida que la discrecionalidad de la política fiscal a través del sector descentralizado es más limitada. Clasificación JEL: E62; E32; H62.
其他摘要：This paper reviews the fiscal policy effects on the economic activity in Colombia since 1990, through some standardized techniques which have been used in other countries (fiscal-impulse technique). As starting point, the Colombian fiscal data is homogenized in relation to their coverage and basis of recording of the public operations, due to some methodological changes introduced in the fiscal deficit accounting when the country signed the IMF agreement in 1999. We also estimate the most relevant concepts of the fiscal deficit (financial, primary, operational and structural deficit), some of them resulting more appropriate than others in order to quantify their effects on the rest of the economy. Our finding show that the recent imbalance on the public accounts is basically of structural nature. On average, just a 10% of the fiscal imbalance registered by the Non-Financial Public Sector during the last four years, is due to the poor performance of the economic activity. Additionally, according to different measures, the fiscal policy of the central government was highly pro-cyclical between 1994 and 1998, and counter-cyclical in 1999, 2000 and 2002, although the later period was less significant. In 1996, the highest expansion of the economy was due to the government operations (2.8% of the GDP), which was equivalent to the output-gap of that year. The most recent history indicates that only in 2001, a fiscal contraction was generated (near to 1% of the GDP). The exercises for the public sector as whole, confirms the policy trends of the central government, but these results have to be taken with caution, because the fiscal policy through the decentralized agencies is more restricted.
