摘要：La presente investigación analiza el posible efecto que sobre la inversión de los municipios españoles tendrá la normativa de estabilidad presupuestaria. En especial, dos son las cuestiones que pretendemos abordar. Primero, revisar la situación y evolución de los gastos de capital y de sus distintas fuentes de fi- nanciación. La segunda finalidad consiste en estimar un modelo econométrico para los gastos de capital, que incorpore las distintas fuentes de financiación de los proyectos de inversión y un conjunto de variables de control. La evidencia empírica parece confirmar que la exigencia de estabilidad presupuestaria motivará cierto retroceso del gasto de capital municipal.
其他摘要：The objective of this paper is to examine the possible impact of budgetary stability legislation on the capital expenditure of Spanish municipalities. This research seeks to address two main issues. Firstly, we review the situation and evolution of municipal capital expenditure and the dierent sources of local finance. Secondly, we estimate an econometric model for the capital expenditure of Spanish municipalities incorporating dierent potential sources of finance for investment projects and a set of control variables. The empirical evidence thus obtained appears to confirm that institutional restrictions coill have a negative influence on investment by local governments in Spain.
关键词：gasto municipal de capital; endeudamiento local; límites sobre la deuda.
其他关键词：Capital expenditure; sources of finance; indebtedness; institutional restrictions.
