摘要：Este trabajo trata de aportar evidencia empírica con respecto a que, bajo condiciones de informaciónasimétrica, las decisiones de financiación condicionan las de inversión. Con esta finalidad se contrasta, parauna muestra de empresas canarias, la incidencia de las variables financieras en un modelo de inversión bajodistintos supuestos relativos al coste de la financiación externa. Ello permite estudiar el papel de la estructurafinanciera tanto en un marco de restricciones de liquidez, como en un modelo en el que el coste del capital alque se enfrentan las empresas es una función de su estructura financiera.
其他摘要：This paper is an attempt to bring foward empirical evidence considering that, under conditions of asymmetricinformation, decisions taken on finance determine those of investment. For this purpose we use a sample ofCanarian companies and then contrast the incidence of financial variables in an investment model under differentassumptions related to the cost of external finance. The study allows to determine the function of the financialstructure both in a frame of liquidity constraints and in a model in which the cost of capital faced by firms is afunction of its financial structure.
关键词：asymmetric information; liquidity restrictions; neoclassical investment model; adjustment costs;panel data; información asimétrica; restricciones de liquidez; modelo neoclásico de inversión; costes deajuste; datos de panel
