摘要：En la actualidad existe co-dependencia financiera entre Estados Unidos y las economías asiáticas, cuyas monedas están ancladas al dólar y se mantienen subvaluadas. Este sistema ha sido bautizado como Bretton Woods II. Estados Unidos actúa como locomotora mediante la demanda de importaciones, incurriendo en un elevado déficit por cuenta corriente. A través de su intervención en los mercados de divisas, las economías asiáticas financian el déficit norteamericano acumulando reservas en dólares y permitiendo que los tipos de interés estadounidenses se mantengan bajos, lo cual potencia la demanda global. Este trabajo analiza esta situación como un equilibrio cooperativo en una estructura de equilibrios múltiples, explora sus implicaciones geopolíticas y describe la patología del colapso del sistema (o cambio a un equilibrio no cooperativo) como una crisis financiera de segunda generación. Este tema tiene interés porque la situación está reforzando el papel del euro como moneda de reserva internacional y porque el desplome del sistema podría precipitar una recesión económica mundial.
其他摘要：There presently exists a financial co-dependency between the U.S. and the Asian economies; whose currencies are tied to the dollar, but stay undervalued. This system has been baptized as Bretton Woods II. The U.S. acts as a motor due to its imports, at the same time incurring in a high current account deficit. By way of their intervention in the currency markets, the Asiatic economies finance the North American deficit, accumulating dollars reserves, and permitting the U.S. to maintain low interest rates; which at the same time stimulates global demand. The article anlyzes this situation in terms of a cooperative equilibrium in a structure of multiple equilibriums, explores the geopolitical implications, and describes the pathology of the system´s collapse (or change to a non cooperative equilibrium) as a second generation financial crisis. The subject matter has further interest as the situation strengthens the role of the euro as a reserve international currency, and because the collapse of the system could bring about a world economic recession.
关键词：cooperación; crisis financiera; sistema monetario internacional; reservas; déficit por cuenta corriente; Bretton Woods
