标题：Impactos das estratégias de fusão e aquisição na rentabilidade dos bancos adquirentes: uma aplicação dos modelos de intervenção no setor bancário brasileiro
摘要：Nas últimas décadas, tem-se observado uma intensificação das transformações culturais, sociais, políticas e principalmente econômicas. Inegavelmente, a globalização proporcionou uma crescente integração entre os mercados e, consequentemente, um acirramento concorrencial entre as organizações. Essa nova ordem competitiva vigente denota a necessidade de as organizações reestruturarem suas estratégias e repensarem seu modelo de negócio. É necessário que as empresas foquem suas estratégias no mercado global, e, para isso, fatores como porte e escala tornam-se decisivos para a prática de tais estratégias. Nesse cenário, os processos de fusões e aquisições (F&A) são empregados como uma estratégia de crescimento frequentemente adotada pelas organizações. Nesse contexto de acirramento concorrencial, as organizações vêm buscando, cada vez mais, alternativas externas para a criação de valor para os acionistas. Tendo em vista o volume de transações de fusões e aquisições envolvendo empresas brasileiras no setor bancário, torna-se relevante verificar os impactos ocorridos em empresas que participaram desses processos, com o propósito de entender a importância dessa estratégia de crescimento nos resultados das instituições financeiras. A partir da relevância do tema e da importância de conhecer os resultados econômico-financeiros dos processos de fusão e aquisição, o principalobjetivo deste estudo foi investigar os impactos das operações de fusão e aquisição (F&A) na rentabilidade das instituições bancárias adquirentes. O período de análise está compreendido entre os anos de 1994 e 2009. Para identificar os impactos das operações de F&A na rentabilidade das organizações adquirentes do setor bancário, aplicou-se a metodologia de regressão e de análise de intervenção nas métricas de rentabilidade das organizações. Os resultados apresentados pelas regressões demonstraram impactos altamente significativos, mas de pouca intensidade. Com a aplicação da metodologia de análise de intervenção, foi possível observar que as F&A foram capazes de mudar o comportamento da rentabilidade das empresas optantes por tais estratégias. O estudo é inovador, visto que ultrapassa as metodologias comumente empregadas para análise de impactos das F&A nas instituições adquirentes ao verificar o caráter intervencionista das estratégias de fusão e aquisição na rentabilidade dos bancos brasileiros.
其他摘要：In recent decades, have seen an intensification of cultural change, social, political and especially economic. Undeniably, globalization has provided a growing integration between the markets and consequently an intensification of competition between organizations. This new order demonstrates the existing competitive need for organizations to rethink their strategies and restructure their business model. It is necessary for companies to focus their strategies in the global market for this, factors such as size and scale become critical to the practice of such strategies. In this scenario, which are the processes of mergers and acquisitions (M&A) as a growth strategy often adopted by organizations. In the context of worsening competitive, organizations are seeking more and more alternatives to the external value creation for shareholders. Given the volume of mergers and acquisitions involving Brazilian companies in the banking sector, it becomes relevant to determine the impacts occurring in companies that participated in these processes, seeking to understand the importance of this growth strategy in the results of financial institutions. From the relevance of the subject and the importance of knowing the financial results of merger and acquisition, the main objective of this study was to investigate the impact of merger and acquisition (M&A) on the profitability of banking acquirers. The analysis period is between the years 1994 and 2009. To identify the impact of M&A transactions in the profitability of organizations acquiring the banking sector, the methodology was applied regression and analysis of intervention in the metrics of profitability of organizations. The results presented by regressions showed highly significant impact, however small intensity. By applying the analysis methodology of intervention was possible to observe that M&A were able to change the behavior of the profitability of companies opting for such strategies. The study is innovative because it goes beyond the techniques commonly used for analysis of impacts of M&As in the acquiring institutions to verify the interventionist nature of merger and acquisition strategies on the profitability of Brazilian banks.
关键词：Fusões e aquisições; modelo de intervenção; impactos; rentabilidade; regressão;Mergers and acquisitions; intervention model; impacts; profitability; regression;Fusiones y adquisiciones; modelo de intervención; impactos; rentabilidad; regresión
