摘要：Esta pesquisa analisa a relação entre diversificação e performance de empresas de capital aberto no Brasil, no período de 2001 a 2005, considerando distintas estratégias de diversificação de produtos. Compôs a amostra um total de 168 empresas brasileiras com informações sobre diversificação no Relatório de Informação Anual (IAN), as quais são enviadas anualmente à Comissão de Valores Mobiliários (CVM). As empresas foram divididas em três grupos de acordo com suas estratégias de diversificação: produto único, moderadamente diversificadas e altamente diversificadas. Utilizaram-se duas técnicas estatísticas: regressão múltipla e análise de variância (Anova). Na primeira técnica, de regressão múltipla, foram gerados três modelos estatísticos (com três regressões cada um, uma para cada medida de performance utilizada): estratégia de produto único com moderadamente e altamente diversificado (modelo I), produto único versus moderadamente diversificado (modelo II) e negócio único versus altamente diversificado (modelo III), a fim de verificar a influência da diversificação de produtos (Diver) na performance dos diferentes grupos de empresas. A análise de variância foi conduzida para verificar as diferenças de médias entre distintos grupos de empresas. Em todos os modelos da regressão, a variável (Diver) não apresentou significância estatística, porém indicou retornos menores com a diversificação. Em todos os modelos, a variável END foi negativa e estatisticamente significativa a 5% quando utilizado como medida de performance o ROA. Já as variáveis Cresv e TAM foram positivas e estatisticamente significativas em todos os modelos. A variável Risco foi positiva e significante estatisticamente quando relacionada à medida de performance Roaop, em todos os modelos. Quanto à Anova, os grupos estratégicos não apresentaram diferenças significativas em nenhuma das variáveis estudadas, entretanto a rentabilidade operacional das firmas com estratégias de produtos altamente diversificadas foi superior em relação àquelas com estratégia de produtos menos diversificada. O indicador de endividamento foi menor no grupo moderadamente diversificado.
其他摘要：This research investigates the relationship between product diversification and performance of public firms in Brazil from 2001 to 2005. The sample comprised a total of 168 Brazilian companies with information in the Report of Annual Information (IAN), which is sent annually to the Comissão de Valores Mobiliários (CVM). The companies were divided in three groups according to their product diversification strategies: single product, moderately diversified and highly diversified firms. We used two statistical techniques: multiple regression and analysis of variance (Anova). In the first technique, multiple regression, three statistical models, with three regressions each one (different performance measures), were generated: single product versus moderately and highly diversified (model I); single product versus moderately diversified (model II) and single versus highly diversified (model III) in order to verify the influence of product diversification (Diver) on performance, in different companies groups. The variance analysis was accomplished with the purpose of verifying differences in the averages of the performance among the strategic groups. For the regressions Diver didn't present statistical significance in none of the models. In all models the variable END was negative and statistically significant at 5% when used as a performance measure ROA. The variables Cresv and TAM were positive and statistically significant in all models. The Risk variable is positive and statistically significant when related to performance measurement Roaop in all models. As for Anova, the strategic groups didn't present significant differences in none of the variables, as much of performance as of control. Already the firms highly diversified presented larger operational profitability, while the group moderately diversified presented smaller leverage.
