摘要：Neste artigo, analisa-se a relação temporal de longo prazo entre os indicadores de liquidez e rentabilidade para um grupo de empresas abertas do setor têxtil brasileiro, com dados trimestrais entre março de 1995 e março de 2009. As hipóteses do trabalho são de que existe relação temporal positiva entre os indicadores de liquidez e rentabilidade nos médio e longo prazos, ou seja, uma baixa liquidez pode deteriorar uma alta rentabilidade, ou vice-versa, e é possível verificar uma tendência geral para causalidade de Granger entre os indicadores. Os resultados sugerem que existe relação temporal positiva e mostram que as empresas apresentam causalidades de Granger em sentidos diferentes (tanto no sentido rentabilidade- liquidez como no sentido liquidez-rentabilidade). Assim, apesar do inter-relacionamento de longo prazo, não foi possível estabelecer uma relação única sobre a direção da causalidade.
其他摘要：This paper analyzes the long-term relation between liquidity and profitability ratios for a group of Brazilian publicly traded textile companies, using quarterly data from March 1995 to March 2009. The underlying hypotheses of the study are that there is a significant and positive relation, in the medium- and the long-term, between liquidity and profitability indicators. In other words, low liquidity can worsen high profitability or vice-versa, and one can verify a general tendency toward the Granger causality among the indicators. The results suggest that there is a positive temporal relation and show that the companies reflect Granger causality in different directions (from profitability to liquidity and from liquidity to profitability). Thus, despite the long-term cross-relationship, it was impossible to establish a single relation regarding the direction of causality.
关键词：Rentabilidade; liquidez; gestão do capital de giro; análise de séries temporais;Profitability; liquidity; working capital management; time-series analysis;Rentabilidad; liquidez; gestión de capital de giro; análisis de series temporales
