摘要：En este trabajo se analizan los determinantes de la elección entre la creación de empresas conjuntas y la realización de adquisiciones en los procesos de expansión internacional mediante inversión directa en el exterior. Ambas opciones constituyen medios alternativos de acceder a recursos externos a la empresa que pueden resultar necesarios cuando se invierte en un nuevo mercado. Adicionalmente se analizan las adquisiciones parciales como medio de implantación exterior. Éstas constituyen una alternativa híbrida entre las dos anteriores. Nuestros resultados muestran que la elección entre la creación de empresas conjuntas y la realización de adquisiciones está condicionada de un lado por los costes de transacción, tal y como establece la teoría de la internalización, y del otro, por las pautas de internacionalización previas y la experiencia acumulada por la empresa inversora, según establecen las teorías de la empresa basadas en el conocimiento.
其他摘要：In this paper we analyze the determinants of the choice between greenfield joint ventures and acquisitions in the international expansion of a firm through foreign direct investments. These are the two alternative means of accessing external firm-specific resources that may be needed when entering a new market. We also analyze partial acquisitions as a hybrid entry mode between both. Our results show that the choice between these two options is conditioned by transaction cost factors, as suggested by Internalization Theory, as well as by the previous entry mode choices and experiences of the foreign investor, as suggested by the Knowledge-Based Theories of the Firm.
关键词：Inversión directa en el exterior; empresa conjunta; adquisición; Clasificación JEL: F21; F23 y L22;Foreign direct investment; joint venture; acquisition; JEL classification: F21; F23 y L22
