摘要：Este trabajo investiga las diferencias en comportamiento y resultados de las empresas familiares y no familiares españolas que cotizan en bolsa. Para ello, se examinan las relaciones entre forma de propiedad, función objetivo y restricciones de la empresa, que determinan las decisiones de asignación de recursos y, finalmente, los resultados económicos. La hipótesis general del trabajo es que las fuertes preferencias por mantener el control de la empresa en el seno de la familia, restringen las decisiones de maximización del beneficio de las empresas familiares, de manera que, en entornos competitivos, la viabilidad económica de la empresa familiar requiere un nivel de eficiencia productiva superior al de la no familiar. La evidencia empírica para el caso español muestra que las empresas familiares operan bajo una restricción de tamaño, producen con mayor nivel de eficiencia pero finalmente obtienen resultados económicos similares a los de las no familiares.
其他摘要：This paper investigates the differences in behaviour and performance between family and non-family owned Spanish firms listed on the stock market. The general hypothesis of this paper is that strong preferences to maintain control of the company within the family restrict the decision for the maximisation of profits of family companies so that, in competitive markets, the economic viability of the family firm is conditioned to reach a higher level of productive efficiency than the non-family firm. The empirical evidence in the Spanish case shows that family firms operate under a restriction of size and produce more efficiently but, finally, obtain similar economic profits to non-family firms.
关键词：Propiedad familiar de la empresa; productividad total de los factores; rentabilidad;Family Ownership of Firms; Total Factor Productivity; Return on Investment
