标题：Propiedad familiar y performance de la empresa: el efecto neto de la eficiencia productiva y la restricción al crecimiento↓Propriété familiale et performance de l'entreprise: l'effet net d'efficacité productive et la restriction de croissance↓Propriedade familiar e performance da empresa: o efeito puro da eficiência produtiva e a restrição ao crescimento
其他标题：Family ownership and firm performance: The net effect of productive efficiency and growth constraints
出版社：Revista INNOVAR, Escuela de Administración de Empresas y Contaduría Pública. Universidad Nacional de Colombia.
摘要：Este trabajo investiga las diferencias en comportamiento y performance de las empresas familiares y no-familiares españolas que cotizan en bolsa, resultado de la interacción de diferencias en eficiencia productiva y en preferencias por el control entre estos dos colectivos de empresas. En el trabajo se obtiene que las empresas familiares crecen a una tasa inferior, eligen tecnologías productivas menos intensivas en capital y son más eficientes en producción que las empresas no-familiares. Sin embargo, no se encuentran diferencias en beneficios económicos, estructura financiera y coste de capital entre ambos colectivos de empresas. Los resultados esclarecen la relevancia de utilizar medidas de eficiencia productiva en lugar de medidas de rentabilidad para contrastar el efecto de la propiedad en el performance de las empresas.↓Cette étude analyse les différences de comportement et de performance des entreprises espagnoles familiales et non familiales qui cotent en bourse, résultat de l'interaction de différences en efficacité productive et en préférences pour le contrôle de ces deux groupes d'entreprises. Il est ainsi démontré que les entreprises familiales présentent un taux de croissance inférieur, choisissent des technologies productives moins intensives en capital et sont plus efficaces en production que les entreprises non familiales. Il n'y a, par contre, aucune différence concernant les bénéfices économiques, la structure financière et le coût de capital entre les deux groupes d'entreprises. Les résultats déterminent l'importance de l'utilisation de mesures d'efficacité productive au lieu de mesures de rentabilité pour différencier l'effet de la propriété dans la performance des entreprises.↓Este trabalho investiga as diferenças em comportamento e performance das empresas familiares e não-familiares espanholas que operam na bolsa, resultado da interação de diferenças em eficiência produtiva e em preferências pelo controle entre estes dois coletivos de empresas. Neste trabalho obtêm-se que as empresas familiares crescem a uma taxa inferior, elegem tecnologias produtivas menos intensivas em capital e são mais eficientes em produção que as empresas não-familiares. Sem embargo, não se encontram diferenças em benefícios econômicos, estrutura financeira e custo de capital entre ambos os coletivos de empresas. Os resultados esclarecem a relevância de utilizar medidas de eficiência produtiva em lugar de medidas de rentabilidade para contrastar o efeito da propriedade na performance das empresas.
其他摘要：This paper investigates differences in the behaviour and performance of listed Spanish family and non-family firms resulting from the interaction of differences in productive efficiency and in preferences for control between the two groups of firms. We find that family firms grow at a smaller rate, choose less capital-intensive productive technologies and are more efficient in production than non-family firms are. The evidence is consistent with institutional theories of the firm that predict competition among governance forms for the transactions to be governed to minimize production and transaction costs. The results of the paper highlight the relevance of using measures of productive efficiency, instead of measures of profitability, to test the effect of ownership in the performance of firms.
关键词：empresas familiares;propiedad y performance;productividad;rentabilidad;entreprises familiales;propriété et performance;productivité;rentabilité;empresas familiares;propriedade e performance;produtividade;rentabilidade
其他关键词：Family firms;ownership and performance;productivity;profitability
