A agenda de pesquisa relacionada a modelos de ciclos reais de negócios (Real-Business-Cycle models - RBC) apresentou um crescimento exponencial desde seu surgimento, no início da década de 1980. Os modelos iniciais do gênero partiam de economias simplificadas, sem imperfeições, buscando explicar as oscilações de curto prazo da economia (ciclos) a partir de um arcabouço de equilíbrio geral walrasiano. Atualmente, modelos RBC são amplamente usados na macroeconomia, com uma ênfase especial na análise dos aspectos quantitativos das flutuações econômicas. O objetivo do presente artigo é, portanto, realizar uma resenha da primeira fase da agenda RBC. Apesar dos diversos resultados controversos obtidos, é provável que a principal contribuição dessa agenda seja de cunho metodológico, uma vez que a pesquisa daí advinda afetou profundamente as formas de modelagem macroeconômica vigentes hoje em dia.

The research agenda related to Real-Business-Cycle models (RBC) has shown a remarkable growth since its beginning, in the eighties. The first models of this kind departed from simple economies without imperfections and tried to explain short-run macroeconomic movements (cycles) from Walrasian general-equilibrium settings. Nowadays, RBC models are widely used in Macroeconomics, with a special emphasis on the quantitative aspects of economic fluctuations. The main goal of this paper is to provide a survey of the first stage of the RBC research agenda, since there is not a systematic survey of this literature available in Portuguese. Although there are several controversial results related to RBC models, its main contribution seems to be methodological, since these models had a profound impact on current macroeconomic modeling.