期刊名称：Working Papers of The Institute of Economics, Zagreb
印刷版ISSN：1846-4238
电子版ISSN：1847-7844
出版年度：2015
期号：1
页码：5-36
语种：English
出版社：Ekonomski institut, Zagreb
摘要：Cilj ovog rada je istražiti vremenski promjenjivu integraciju tržišta državnih obveznica između europskih posttranzicijskih zemalja i eurozone. Rad slijedi empirijski pristup koji su definirali Bekaert i Harvey (1995), koji omogućuje direktnu procjenu vremenski promjenjivog stupnja integracije financijskih tržišta. Mi stoga istražujemo tržišta obveznica osam novih zemalja članica Europske unije i jedne zemlje nečlanice Unije (Ukrajine). Rezultati naše empirijske procjene sugeriraju da je vremenska promjenjivost financijske integracije određena skupom makroekonomskih instrumenata definiranih tako da predstavljaju intenzitet realne ekonomske integracije analiziranih zemalja u gospodarstvo eurozone i stanje njihovih javnih financija. Naši rezultati sugeriraju da razina integracije varira u ovisnosti o stupnju ekonomskog razvoja jer ekonomski razvijenije zemlje iskazuju u promatranom razdoblju viši stupanj integracije. Nadalje, stupanj integracije se smanjio s početkom financijske krize 2008., no to smanjenje je bilo kratkog vijeka. U ovisnosti od zemlje do zemlje, pridruživanje Uniji je imalo ili pozitivan ili neutralan učinak na stupanj integracije. Također pokazujemo da makroekonomski rezultati analiziranih zemalja u odnosu na eurozonu te stanje javnih financija tih zemalja značajno utječu na stupanj integracije tržišta državnih obveznica u svim zemljama.
关键词：europske posttranzicijske zemlje; tržišta državnih obveznica; integracija tržišta obveznica
