摘要：Con este artículo se pretende demostrar cuáles son los factores que sirven como base para calcular o proyectar la rentabilidad del inversionista, considerando solamente el efecto de apalancamiento financiero, sin recurrir a la aplicación de la herramienta más básica que es la Tasa Interna de Retorno (TIR) como metodología tradicional de trabajo. Antes de presentar dicha fórmula, principal aporte del escrito, se describe en qué consiste el término apalancamiento financiero y cómo su aplicación redunda en un beneficio directo y cuantificable para el inversionista. Se considera un análisis con la forma de pago más básica del pasivo financiero: intereses y capital al final del plazo, correspondientes a una primera aproximación en pro de encontrar una serie de ecuaciones no lineales que permitan proyectar la TIR del inversionista sujeta a n variables. Se asume que no existen los impuestos, ni efecto del beneficio tributario, así como los costos de quiebra y los de agencia.
其他摘要：This article seeks to present the factors that serve as a basis to calculate or project the investor’s profitability, taking only into account the financial leverage effect. It avoids the use of the most basic tool, the Internal Rate of Return (TIR), as the traditional methodology of work. Before presenting such formula, which is the main contribution of this article, the meaning of the term financial leverage is presented, as well as the way its application will be of direct and quantifiable advantage to the investor. An analysis of the most basic way of payment of the financial liabilities is entered into consideration: Interest and capital at the end of the term, which corresponds to a first approach to find a series of nonlinear equations that allow the projection of the investor to be subjected to n variables. It is assumed that taxes do not exist, neither the effect of the tributary benefit, nor bankruptcy and agency costs.
关键词：apalancamiento financiero negativo y positivo;TIR inversionista;TIR inversión;flujos de caja;análisis de sensibilidad;negative and positive fi nancial leverage;TIR investor;TIR investment;cash flows;analysis of sensitivity
其他关键词：negative and positive fi nancial leverage; TIR investor; TIR investment; cash flows; analysis of sensitivity
