摘要：A divulgação de informações contábeis tem papel fundamental no funcionamento do mercado de capitais. Os escândalos envolvendo corporações como Enron, Tyco, Worldcom, Parmalat entre outras, tornaram frágil um dos alicerces indispensáveis no relacionamento entre a empresa e o investidor: a credibilidade. O objetivo desse estudo é verificar se existe alteração no enfoque das informações apresentadas no Relatório da Administração (RA) em virtude da variação no desempenho da empresa. O enfoque informacional, variável dependente do estudo, foi construído qualitativamente por meio da análise de conteúdo, a qual identificou dez ênfases: Operacional, Fluxo de Caixa, Resultado, Faturamento, Conjuntura Econômica, Mercado, Responsabilidade Social e Ambiental, Governança Corporativa, Tecnologia e Fontes e Usos de Recursos. O desempenho, variável independente, foi calculado por meio de sete indicadores sugeridos por Lyra e Corrar (2009): Rentabilidade sobre o Patrimônio Líquido, Rentabilidade sobre o Ativo, Liquidez Corrente, Endividamento, Crescimento das Vendas, Margem Líquida e Giro do Ativo. A hipótese de teste foi: (i) se o enfoque informacional do RA se altera em função de Melhor e Pior Desempenho. Por meio da Regressão com Dados em Painel a hipótese foi testada e de acordo com a análise dos dados, observou-se que o conteúdo informacional do RA é influenciado pelo desempenho.↓La divulgación de la información contable desempeña un papel fundamental en el funcionamiento del mercado de capitales. Los escándalos relacionados con compañías como Enron, Tyco, Worldcom, Parmalat y otros, debilitan uno de los pilares indispensables en la relación entre la empresa y el inversor: la credibilidad. El objetivo de este estudio es verificar si hay cambio en el enfoque de la información presentada en el Informe de la Administración (IA), debido a la variación en el desempeño de la empresa. El enfoque informativo, variable dependiente, se construyó cualitativamente mediante análisis de contenido, que identifica diez énfasis: Operacional, Flujo de Efectivo, Facturación, Perspectivas de la Economía, Mercado, Responsabilidad Social y Ambiental, Gobierno Corporativo, Tecnología y Fuentes y Usos de Recursos. El desempeño, la variable independiente, se calculó utilizando siete indicadores sugeridos por Lyra y Corrar (2009): Rentabilidad del Patrimonio, Rentabilidad del Activos, Liquidez Corriente, Endeudamiento, Crecimiento de las Ventas, Margen Neto y Rotación de Activos. La hipótesis de la prueba fue de: (i) si se cambia el foco informativo de la IA según mejor y peor rendimiento. Por los datos del panel de regresión, la hipótesis se ensayó de acuerdo con el análisis de datos y mostró que el contenido de IA se ve influido por el desempeño.
其他摘要：The disclosure of accounting information plays a fundamental role in the stock market. The scandals involving companies such as Enron, Tyco, Worldcom, Parmalat and others, weakened one of the indispensable foundations in the relationship between the company and the investor: credibility. The aim of this study is to check if there exists change in the focus of the information presented in the Management Report (MR) due to the variation in the firm performance. The informational emphasis, a dependent variable in the study, was constructed qualitatively by means of content analysis, which identified ten emphases: Operational, Cash Flow, Net Income, Billing, Economic Conjuncture, Market, Social and Environmental Responsibility, Corporate Governance, Technology and Sources, and Use of Resources. The performance, an independent variable, was estimated by means of seven indicators suggested by Lyra and Corrar (2009): Yield on Equity, Yield on Assets, Liquidity, Debt, Sales Growth, Net Margin and Asset Turnover. The test hypothesis was: (i) whether the informational focus of the MR changes according to Best and Worst Performance. The hypothesis was tested through regression with panel data, and according to the data analysis it was observed that the informational content of MR is influenced by performance.
关键词：Relatório da Administração. Enfoque Informacional. Desempenho.
