摘要：A governança corporativa relaciona-se à gestão de uma organização e torna-se alvo de interesse dos empresários quando percebem que suas práticas contribuem para resolver conflitos de interesses entre diretores e acionistas. Este estudo objetiva avaliar se a adoção de práticas de governança corporativa altera a estrutura de capital e o desempenho das empresas. A amostra totaliza 84 empresas possuidoras de ações negociadas na BOVESPA e listadas no N1, N2 e NM. A pesquisa utiliza testes de diferenças com vistas à identificar alterações de estrutura e desempenho e aplica a regressão em painel com o propósito de avaliar se a governança corporativa influencia as variações na estrutura de capital e no desempenho das empresas. As variáveis independentes são dadas pelo índice de governança, percentual de ações ordinárias do acionista controlador, percentual de ações ordinárias do maior acionista, percentual de ações ordinárias dos cinco maiores acionistas e pela independência do conselho. As variáveis dependentes são o retorno sobre o patrimônio líquido, o retorno das ações e o endividamento geral. O resultado mostrou pouca influência exercida pelas variáveis independentes na variável dependente, logo não se pode inferir que as práticas de governança corporativa adotadas pelas empresas que ingressaram no N1, N2 e NM tenham contribuído expressivamente para as variações no desempenho e na estrutura de capital das empresas, pelo menos nos limites dessa amostra
其他摘要：The corporate governance relates to the management of an organization and becomes the target of interest of entrepreneurs when they realize that their practices contribute to solve conflicts of interests between directors and shareholders. This study aims to evaluate whether the adoption of corporate governance practices changes the capital structure and the companies' performance. The sample totalizes 84 companies holders of shares negotiated in BOVESPA and listed in the N1, N2 and NM. The research uses tests of differences to identify changes in structure and performance, and apply panel data regression with the purpose of assessing whether corporate governance influences variations in capital structure and the companies' performance. The independent variables are given by the index of governance, percentage of ordinary shares of the controlling shareholder, percentage of shares of the majority shareholder, the percentage of ordinary shares of the five majority shareholders and the independence of the board. The dependent variables include the equity return, stock return and general indebtedness. The result showed a little influence exercised by the independent variables in the dependent variable, thus it cannot be inferred that the corporate governance practices adopted by the companies that joined in N1, N2 and NM have contributed expressively to variations in the performance and the capital structure of the companies, at least within the limits of this sample.
